格力集团收购长园流产 长园提前跌停

来源:新京报 江波·06-14 10:38

历经一个月后,格力集团52亿收购长园集团的交易流产。而长园集团提前跌停更成了焦点,被股民质疑信息提前泄露。

长园集团12日晚公告称,由于珠海市国资委不同意格力集团报送的收购方案,格力集团决定终止本次要约收购。

在这则公告出来前,长园集团当日下午接近收盘时跌停;13日,长园跌势继续,当日收盘下跌2.98%,报13.99元。

12日,在上交所e互动平台上,有投资者提问:今天公司股票在没有任何公告的情况下,下午突然放量跌停,是否有重大利空信息泄露,例如格力要约收购未获珠海国资委审批。如是,请问公司的内控体系是否不健全,小股东的利益如何得到保证。长园集团对此没有回应。

珠海国资委为何不同意此次收购是另一舆论焦点。记者注意到,这次原本要收购的长园集团,其账面上已积累了大额商誉,占其总资产超1/4。这无疑是潜在的业绩地雷。其2017年年报数据显示,截至2017年底,长园集团账面上的商誉余额约54.76亿元,占总资产的比例达26.66%,其中去年收购的湖南中锂去年末的商誉账面原值达13.25亿元。

珠海市国资委不同意格力集团收购方案

长园集团本月12日晚发公告称,由于珠海市国资委不同意格力集团报送的收购方案,格力集团决定终止本次要约收购。这距离长园集团公布此事约一个月。

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5月11日,长园集团公告称,因看好公司的未来发展前景,格力集团决定以要约方式收购公司部分股份,并从当日起停牌。16日,长园集团通过公告披露了要约收购的相关情况,称格力集团拟以每股19.80元的价格,收购长园集团20%的股份,约2.65亿股,本次收购所需资金总额约52.46亿元。

不过公告同时提及,本次要约收购尚需通过珠海市国资委、广东省国资委等相关监管部门的审批及备案,该审批事项存在不确定性。

当日,长园集团还公告称,收到了上交所对格力集团要约收购一事的问询函,对此次要约收购的目的、资金来源、同业竞争以及收购失败的风险四个方面进行了询问。

5月18日,格力集团作出回复,称此次要约收购不以谋求控制权为目的,集团资产规模庞大、资金实力雄厚,并对旗下格力电器与长园集团的业务进行了详细说明,表示双方具体产品及其适用行业、目标客户均不同,未构成实质的同业竞争,并且提醒能否取得相关监管部门的批准与备案尚无法确定。

公告前跌停被质疑“信息泄露”

格力集团对长园集团的要约收购未获批的消息传出后,长园股民表示“很受伤”。而最引人注目的是,12日晚间公告出来前长园集团的股票已“提前跌停”。12日下午开盘,长园股价突持续走低,最后半小时尾盘跌停,收盘报14.42元。13日,跌势继续,当日收盘长园集团下跌2.98%,报13.99元。

这令部分股东怀疑“内幕交易”,格力集团终止要约收购的消息被提前泄露了吗?数据显示,当天卖出金额最大的营业部为国泰君安广州人民中路营业部,卖出金额2.17亿元,占当日成交总量的29%。

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12日下午最后十几分钟交易时间,上交所e互动平台上,有投资者提问:“今天公司股票在没有任何公告的情况下,下午突然放量跌停,是否有重大利空信息泄露,例如格力要约收购未获珠海国资委审批。如是,请问公司的内控体系是否不健全,小股东的利益如何得到保证。”截至目前,长园集团未作出回应。

“昨天上午加仓长园集团,下午直接跌停。”一位长园集团股民对此表示无奈。

收购被叫停背后,长园集团商誉超54亿

公司官网资料显示,长园集团成立于1986年,2002年12月在A股上市。在过去的介绍中,公司主要从事新材料的研发、生产与销售。公开报道显示,长园曾经是李嘉诚旗下长和投资的控股子公司,但长和投资在2014年前后逐步出售股权。

随着长和投资的退出,长园的发展方向也有所改变,原有的业务外,公司开始通过参股收购方式布局“与电动汽车相关材料及其他功能材料”业务。2014年至2017年,公司围绕电动汽车相关材料方面,相继收购长园华盛、湖南中锂,参股星源材质、沃特玛等多家相关公司。2017年财报数据显示,中锂新材的商誉达13.25亿元。

持续溢价收购之后,长园账面上积累了大额的商誉。财报数据显示,截至2017年底,公司商誉的账面价值约54.76亿元,占总资产的26.66%,占同期归属于母公司所有者权益(75.98亿元)的约72.07%,同比增长37.32%。财报称,增长主要是收购中锂新材和欧普菲所致。

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有分析称,商誉越大,一旦并购的公司业绩不达预期,计提减值准备对利润造成的冲击就越大。

2017年财报数据显示,因业绩未达承诺目标,长园集团对长园和鹰、北京国电科源、武汉万盛华3家公司计提了商誉减值准备合计约8508.97万元,其中,计提数额最大的为长园和鹰(6583.78万元)。2016年,长园集团以约18.8亿元的价格收购了长园和鹰80%的股权,合并产生商誉约16.02亿元。

格力集团收购长园曾被问询是否导致同业竞争

事实上,对于格力集团收购长园集团,上交所曾发问询函。其中之一是:是否存在同业竞争或者潜在的同业竞争。

格力集团对上交所问询函回复称,经与格力电器、长园集团进一步了解,双方目前从事的主营业务中不存在实质的同业竞争。格力集团承诺,本公司及本公司控股/控制的上市公司以外的控股子公司不从事与长园集团主营业务构成实质性竞争的业务。

今年1月,格力集团在官网发布《格力集团开启“二次创业”新征程》文章,称明确了集团“一个核心,四大支柱”的发展战略。所谓“一个核心、四大支柱”发展战略,即以格力电器为核心的制造业和金融投资、建设投资、海岛旅游、建筑安装板块等四大支柱。而长园集团专业从事电动汽车相关材料、智能工厂装备、智能电网设备的研发、制造与服务。

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格力电器和格力电器董事长董明珠对新能源汽车的“偏爱”众所周知。2016年,格力电器曾斥资百亿高溢价收购新能源汽车企业珠海银隆,不过最终失利。其后,格力电器董事长董明珠个人参股珠海银隆,一些有格力电器履历的人员也加入珠海银隆。有业内人士曾对新京报记者分析,“在格力电器已有相关领域布局的情况下,格力集团为什么不通过格力电器对长园集团进行收购呢?”

家电业分析师刘步尘认为,“当初传出格力集团有意要约收购长园集团就有相关担忧发生,因为格力集团希望收购的长园集团,在业务层面与格力集团子公司格力电器布局有很大的重叠,很容易发生同业竞争。珠海市国资委不批准该收购,可能正是出于该考虑。”

此外,国家对新能源车的补贴政策正在退坡。今年2月,财政部等四部门联合发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》(以下简称“通知”),提出新能源汽车补贴的新方案。根据新方案,纯电动车续航150-300公里车型补贴分别下调20%-50%不等,低于150公里续航的车型将不再享有补贴;续航里程300-400公里及400公里以上车型,补贴分别上调2%-14%不等。

该通知从2018年2月12日起实施,2018年2月12日至2018年6月11日为过渡期。

长园集团在去年年报中曾称,在国家电动汽车产业长期发展向好下,本应有更好增长的锂电池电解液添加剂产品,由于受到国家产业政策阶段性调整的影响,加之下游电池客户成本压力作用下,相关业务营业收入较去年同期增长24%。 新京报记者 陈维城

 

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